Pairs Trading: Mercado Neutral Investing

As diferentes estratégias de mercado neutro investem em diferentes tipos de ativos; por exemplo, a arbitragem conversível leva posições longas em títulos convertíveis e posições curtas em ações ordinárias. Como outro exemplo, a arbitragem de fusão leva posições longas e curtas nos estoques de empresas envolvidas em fusões. A neutralidade do mercado pode ser alcançada no nível de instrumentos individuais ou no nível da carteira. Embora as estratégias sejam muito diferentes, tanto em termos de ativos como de metodologia, todas elas se enquadram no guarda-chuva neutro do mercado. Isso ocorre porque cada um deriva retornos da relação entre um componente longo e um curto; ndash; seja no nível de instrumentos individuais ou no nível da carteira.

Uma vez que uma posição é tomada em conjunto com outra posição para reduzir a exposição direcional, as estratégias neutras do mercado geralmente fornecem uma proteção contra o risco de mercado. Desta forma, a exposição ao mercado é trocada pela exposição à relação entre as posições longa e curta. Isso não implica que o investimento neutro em termos de mercado seja neutro em termos de risco ou mesmo livre de riscos (não é); no entanto, os riscos são diferentes dos associados ao investimento direcional e longo apenas. Uma abordagem neutra ao mercado fornece uma fonte de retorno alternativa e não correlacionada quando usada como parte (mas não como substituto) de uma estratégia de investimento global.

Pairs Trading: uma estratégia de negociação de mercado neutro.

Muitas vezes, os comerciantes se deparam com o termo "negociação livre de risco". Embora, na realidade, seja praticamente impossível negociar uma estratégia puramente livre de riscos, certas estratégias podem se encaixar definitivamente na descrição de ter menos risco negativo do que outros. Sem dúvida, Pairs Trading cai nesta categoria.

A negociação de pares envolve a idéia de escolher dois produtos financeiros correlacionados (ou grupos de produtos), descobrir o que é a correlação histórica e fazer a suposição de que essa correlação será verdadeira no futuro. Essencialmente, um comerciante está apostando que é mais provável do que não, essa correlação deve ser verdadeira no futuro. Um comerciante qualificado com conhecimento adequado do dimensionamento de posição pode efetivamente aplicar os conceitos de Pairs Trading em suas estratégias comerciais de dia.

Os benefícios da negociação de pares.

Pairs Trading pode ser benéfico porque protege o comerciante de fontes de risco de mercado. Uma estratégia Pairs Trading que é neutra no mercado pode proteger o comerciante das flutuações do mercado. Por exemplo, se dois estoques estiverem altamente correlacionados, um comerciante pode vender o estoque superativo e comprar o estoque em baixa. Se o comerciante aguarda a crença de que sua correlação relativa voltará ao normal, então ele / ela está protegido contra movimentos de todo o mercado; eventualmente, quando as ações recuperam sua proporção / correlação histórica, o comerciante pode posicionar suas duas posições e ganhar lucro.

Aqui está um exemplo básico. Aqui estão os preços de fechamento diários da Reliance Industries (NSE: RELIANCE) e Essar Oil (NSE: ESSAROIL) nos últimos 7 dias de negociação:

A correlação pode ser calculada facilmente no Microsoft Excel usando a função CORREL.

Uma vez que os dois produtos parecem estar altamente correlacionados, um comerciante pode olhar para julgar que a relação entre os dois produtos deve estar entre 11 e 13. Suponha que no dia seguinte, o comerciante perceba a Reliance negociando em 800, enquanto a EssarOil está negociando em 73. O comerciante calcula que a relação entre os dois produtos é inferior a 11 (800/73 = 10,95). Portanto, parece que esta é uma boa oportunidade para entrar em um comércio. Neste exemplo, o comerciante venderia o EssarOil e compraria a Reliance, uma vez que a Reliance é relativamente insuficiente e o EssarOil é relativamente exagerado. Uma vez que a proporção é de aproximadamente 11, o comerciante venderia 11 ações da EssarOil por cada ação da Reliance que ele compra.

Neste ponto, o verdadeiro teste do comerciante surge: quando deve sair do comércio? A paciência pode ser o aspecto mais difícil da negociação! Eventualmente, o comerciante procura sair do comércio uma vez que o índice se estabilize acima de 11 e o comerciante pode ganhar lucro. Geralmente, é uma boa idéia definir-se um objetivo de lucro (e, se possível, uma perda de parada) ao entrar em um comércio. No nosso exemplo, o comerciante pode definir o objetivo do lucro como uma relação entre os dois produtos. Uma vez que o comerciante sentiu que 13 era uma relação relativamente alta entre os dois produtos, ele / ela pode definir 13 como a proporção que os produtos devem atingir para que ele saia do comércio.

Eventualmente, o comerciante percebe que a Reliance está negociando às 760 e a EssarOil está negociando às 58,45. A proporção violou 13! O comerciante vende imediatamente a Reliance e compra o EssarOil.

Se ele / ela tivesse executado 110 ações da EssarOil e 10 ações da Reliance, seu lucro líquido (antes dos custos) teria sido:

EssarOil: (73-58.45) x 110 = Rs. 1600. 50 lucros.

Reliance: (760-800) x 10 = Rs. 400 perda.

Como você pode ver, embora o mercado tenha caído entre suas duas séries de transações (tanto a Reliance quanto a EssarOil caíram no preço), o comerciante conseguiu lucrar com a cobertura de seus negócios. Este é o poder da Pairs Trading!

Começando.

O comércio de pares, na sua forma mais simples, pode ser feito calculando a correlação entre dois instrumentos financeiros únicos. Semelhante ao exemplo acima, um comerciante pode usar o mesmo conceito exato para fazer Pairs Trading on Cash-Futures arbitrage. Este é o lugar onde você colocaria o produto de futuro do mês próximo de um título contra o seu caixa subjacente.

Existem alguns conceitos importantes para lembrar se você deseja implementar uma estratégia Pairs Trading.

Certifique-se de que faz sentido intuitivo que os dois produtos sejam correlacionados! Por exemplo, um comerciante pode notar que uma Opção de Chamada Nítida parece estar altamente correlacionada com o USD / INR January Futures, conectando os dados e calculando a correlação. No entanto, só porque os dados mostram uma correlação não significa que exista uma causa para a correlação! Como diz o velho ditado, "a correlação não implica causalidade!" Use um tamanho de amostra alto para calcular a correlação. No exemplo anterior, utilizamos apenas 7 dias de dados para calcular a correlação entre Reliance Cash e EssarOil Cash; um comerciante experiente deve procurar garantir que os estoques tenham tido uma correlação constante e consistente por muitos meses antes de tomar suas decisões comerciais. Use o dimensionamento adequado da posição! No nosso exemplo anterior, executámos 11 partes do EssarOil por cada ação da Reliance. Em geral, é aconselhável garantir que o valor de mercado das duas transações seja o mais próximo possível. Use objetivos de lucro e pare as perdas. Depois de entrar em um comércio, implementar um objetivo de perda mental e lucro; Isso evita as provações do jogo e permite que você troque livre de emoções. O objetivo de lucro e / ou a perda de parada podem ser preços difíceis ou baseados em índices.

Conclusão.

Em conclusão, a Pairs Trading pode ser uma forma altamente eficaz para você proteger seus riscos durante a negociação. Isso faz um bom trabalho na eliminação do risco de todo o mercado que lhe permite permanecer no mercado neutro. Embora você provavelmente não ganhará uma grande quantidade em qualquer comércio, seu risco de queda também é minimizado, o que lhe dá tranquilidade. Se você estiver disposto a fazer algum trabalho de casa, implementar o dimensionamento adequado da posição e continuar a ser paciente, o Pairs Trading pode ser um meio eficaz para proteger seus riscos em todos os tipos de diferentes condições de mercado.

Ótimo artigo. Por favor, você pode dar mais alguns exemplos? É também funciona para negociação de opção inteligente? Se sim, por favor explique. Ou então, forneça o email I & # 8217; d entrarei em contato com você. Great & # 8230 ;.

Pairs Trading geralmente é feito em ações, mas também pode ser feito em Futuros e Opções. Teremos mais artigos sobre estratégias de negociação para futuros e opções no futuro!

No seu exemplo, se a sua outra forma de dependência aumentar mais do que o óleo essencial, então, qual será a quantidade de compra e venda?

A idéia é manter o mesmo valor de mercado de ambos os negócios. Portanto, mesmo se você estiver vendendo o Reliance e comprando o Essar Oil, você usaria as quantidades apropriadas para garantir que o (Qty x Price) de Reliance seja igual (ou pelo menos o mais próximo possível) para (Qty x Price) de Essar Óleo. Espero que ajude!

Bom senhor, mas você realmente ganhou dinheiro com isso.

e senhor, podemos fazer hedge no mercado de divisas também.

sem saber em que mercado poderá liderar ...

Sim, você pode definitivamente ganhar de negociação de pares!

Sim, você também pode fazer troca de pares em moedas! Mas não é tão comum quanto outros segmentos. Você pode tentar se inscrever para os mesmos conceitos para ver o que você vem com!

Na negociação em moeda local (spread trading) existe uma correlação negativa muito alta entre EURUSD e USDCHF durante os períodos de tempo diários e semanais.

De um modo geral, você verá uma correlação inversa entre dois pares se USD for a moeda base de um (USDCHF) e moeda de cotação do outro (EURUSD).

Excelente artigo. Por favor, você pode dar mais alguns exemplos? É também funciona para negociação de opção inteligente? Se sim, por favor explique. Ou, por favor, forneça o correio, eu entraria em contato com você. Ótimo…. aguardando o seu feedback, bcoa nós estamos fazendo apenas a opção Trading.

Estaremos atualizando o blog com novas postagens sobre Par Trading no futuro - fique atento! Até então, eu sugeriria ler na negociação par e testá-lo por si mesmo!

Querido All & # 8230; .. aqui se alguém tiver algum link sobre o & # 8221; PAIR TREADING & # 8221; plz. envie-me para o meu ID: sohom_gpt08yahoo. in.

Excelente artigo sobre estratégia de negociação de pares. Mantem.

Obrigado! Nós estaremos acompanhando um artigo da Parte 2 em breve! 🙂

Minha pergunta mais rápida, como identificar um dos dois estoques para o Par Trading.

Será altamente impossível verificar todos os estoques de corelação e depois seguir em frente e # 8230;

Por favor, ilumine-nos sobre isso.

Essa é uma ótima pergunta. Uma maneira rápida e suja é garantir que ambos os estoques estejam no mesmo setor. Então, você pode ver exatamente o que é que cada empresa produz: se faz sentido que eles estejam correlacionados (por exemplo, duas empresas farmacêuticas que produzem produtos similares e competitivos), as chances são de que elas deveriam ser correlacionadas. A partir daí, você deve verificar a correlação histórica atual para confirmação.

Espero que ajude 🙂

Admiro a resposta rápida.

Tendo respondido a minha primeira pergunta & # 8230; Eu tenho outro para você. Infact uma série de perguntas para entender completamente a estratégia Pairs Trading.

Espero que não o incomode.

Minha pergunta: no processo de encontrar pares, encontrei um problema. Qual deve ser o prazo de comparação de correlação? 5 dias, 1 mês, 6 meses. Eu tenho corelação diferente quando eu tenho horário diferente, es (compreensivelmente correto) & # 8230; mas enquanto eu os diferenciei por uma boa margem, como eu deveria acreditar que fossem coreladas?

Além disso, você pode fornecer alguns livros (por autores indianos) sobre este assunto para leitura adicional.

Muito bem Rahu com antecedência.

Quero saber como posso negociar uma opção com a estratégia de negociação de pares, pois o valor do tempo é um fator?

É possível emparelhar comércio com opção de estoque? Por favor, envie-me um e-mail, pois não poderia permanecer por muito tempo neste blog porque a maior parte do tempo eu permaneço fora do meu escritório.

Posso comprar as duas chamadas e colocar a opção do mesmo prémio mesmo preço de exercício um dia do resultado da eleição 2014, até onde isso vai funcionar, senhor, me avise.

Desculpe, não consegui entender a questão. Você poderia tentar reformular a pergunta?

Como você determina qual objeto está em baixa performance e qual é o desempenho excessivo? Isso faz a diferença ao determinar o que é curto e a longo prazo. Obrigado.

Estou procurando por ações indianas mais correlacionadas (NSE) em todos esses quadros de tempo 5 min, 30 min, 1 hora, 1 dia, 1 semana, 1 mês, 3 meses, 6 meses, 1 ano.

Se eu comparar dois estoques no excel / na página, eu poderia ser capaz de ver sua correlação em todos os cronogramas acima e # 8230;

Você pode fazer uma página da web por favor & # 8230; se sim, eu irei visitar seu site todos os dias e clique em muitos outros para você.

Ou você pode fazer um excelente desempenho para mim se sim, quanto custa isso.

RKSV Valores Mobiliários: NSE CM: INB231394231 | NSE F & amp; O: INF231394231 | NSE CDS: INE231394231 | CDSL: IN-DP-CDSL - 00282534 | NSDL: IN-DP-NSDL-11496819 | BSE CM: INB011394237 | BSE F & amp; O: INF 011394237 | CDSL: IN-DP-CDSL - 00283831 | NSDL: IN-DP-NSDL-11497282 | RKSV Commodities MCX Member Code: 46510 | FMC Regn. No. MCX: MCX / TM / CORP / 2034 | Endereço registrado: RKSV, 807 New Delhi House, Nova Deli 110001. Escritório corporativo: Sunshine Tower, 30º andar, Senapati Bapat Marg, Dadar (W), Mumbai - 400 013. Para quaisquer queixas, em plainmentstox e complaints. mcxupstox | Certifique-se de ler atentamente o Documento de Divulgação de Riscos conforme prescrito pelo SEBI.

Feito com amor na Índia | Direitos autorais e cópia; 2017, Upstox.

Estamos orgulhosos de anunciar que a RKSV deu um grande salto em frente e agora é Upstox.

Como emparelhar com sucesso o comércio.

O que é Pair Trading?

A negociação de par é a estratégia de negociação de dois títulos simultaneamente, um longo e um curto. Esses trades combinados constituem um par.

O Par Trading foi desenvolvido como uma estratégia que busca gerar retornos significativos e consistentes, ao mesmo tempo que controle o risco, mantendo uma baixa correlação com as médias mais amplas do mercado.

Par Trading é uma estratégia de mercado neutro que pretende lucrar, independentemente de as ações aumentarem ou cair.

Um lucro ou perda em um comércio de dupla depende se o spread entre posições emparelhadas se alarga ou diminui.

Par Estratégia de Negociação.

A estratégia por trás da negociação par é encontrar ativos similares com avaliações diferentes. Isso é feito analisando empresas que são relativamente similares (mesmo setor ou subsector) e correlacionadas, mas são avaliadas de forma diferente pelo mercado. Os investidores então comprariam o bem barato enquanto vendiam o rico recurso jogando para uma convergência de valor.

A estratégia de troca de pares é uma reversão média. Onde um par de dois ativos altamente correlacionados historicamente negociados em um alcance apertado, mas agora troca um ou mais desvios padrão de meios históricos. Um comerciante procuraria um par para reverter para o meio.

Métricas de avaliação popular para analisar e comparar empresas são P / E PEG Dividend Yield Preço / Livro EV / EBIT EV / EBITDA EV / Vendas.

Outros fatores ao selecionar pares Volatility Volume Sector.

Sobre Evan Ratner.

Evan Ratner é analista sênior de pesquisa com a Charter Partners LP e o Catalyst Event Arbitrage Fund. Evan é responsável pela análise fundamental sobre situações especiais, fusão-arbitragem e duplas.

Evan também lidera o desenvolvimento de negócios no Catalyst Corner. O Catalyst Corner desenvolveu a Ferramenta The Catalyst Corner Pair que permite a construção de negociações de pares neutro-neutro. A ferramenta par prepara uma folha de dados detalhada que permite uma comparação estatística e fundamental de um par definido pelo usuário, ao mesmo tempo em que exibe relações comerciais graficamente históricas entre os dois valores mobiliários negociados em bolsa dos EUA que um membro seleciona.

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